1. Aprecierea cursului de schimb are efect de încetinire a inflaţiei începând cu luna a 3-a, împiedicat fiind de aşteptările inflaţioniste a căror putere deterministă este predominantă în primele două luni, iar efectul maxim, o reducere a IPC, este atins în luna a 4-a (când cursul de schimb atinge maximul puterii sale de influenţă asupra IPC).
2. La creşterea dobânzii cheie de către BNR, cursul de schimb (CS) răspunde chiar din prima lună, printr-o apreciere semnificativă; efectul maxim de apreciere este înregistrat în lunile 3-4, după care impulsul de politică monetară îşi diminuează ecoul.
3. La aprecierea monedei naţionale, nivelul importului se majorează chiar din prima perioadă, răspunsul fiind mai semnificativ însă în luna a 3-a, când reacţia este maximă, după care ecoul şocului de curs se diminuează treptat şi dispare din luna a 6-a.
(sursa: teza de doctorat condusa de Guv. BNR Mugur Isarescu)
